A股再陷回调！短期市场波动或加大

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　　来源：国际金融报

　　3月31日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.15%。

　　盘面上，今日市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。沪深两市全天成交额1.22万亿元，较上个交易日放量1026亿元。

　　受访人士认为，当下处在政策真空期，同时临近上市公司年报，以及美国关税政策披露期，市场风险偏好也有所降低，预计短期内可能还将维持震荡走势。

　　三大指数集体收跌

　　3月最后一个交易日，A股三大指数再现集体回调。截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.15%。

　　从申万一级行业指数来看，31个申万一级行业中仅通信、家用电器、银行和公用事业等4个行业板块收涨，其余27个行业板块全部收跌。

　　通信板块午后逆势翻红，最终以0.58%的涨幅领涨各行业板块，板块内59只个股收涨，67只个股收跌。其中，、、、、等多只个股涨超5%。

　　下跌方面，在31个申万一级行业中，电力设备、国防军工、房地产、建筑装饰、传媒等行业板块跌幅相对居前。

　　概念股方面，发电机概念、国资云概念、EDR概念、腾讯云等概念板块涨幅相对靠前。下跌方面，同步磁阻电机、BC电池、HIT电池、钙钛矿电池、TOPCon电池、第四代半导体、托育服务等概念板块跌幅靠前。

　　短期波动或加大

　　“近期市场情绪和信心明显处在低位。”融智投资基金经理夏风光向记者表示，目前来看指数跌得少，但个股中位数跌得多，同时从运行结构上来看，热点切换非常快，缺乏持续性。成交量已经很接近年初的地量水平。

　　对此，夏风光分析称，目前A股市场生态中，短期资金占比过高，追涨杀跌，关注短期因素较多。在春季行情达到高点后，围绕着科技、人工智能的热点退潮，引发了资金回吐，技术调整压力明显增加，再加上四月份外部不确定因素增多，避险情绪进一步占了上风。

　　此外，青岛安值投资高级研究员程天燚还指出，当下处在政策真空期，同时临近财报披露期，以及美国关税政策披露期，市场风险偏好也有所降低，预计短期内可能还将维持震荡走势。

　　消息面上，特朗普计划在周三公布其所谓的“解放日”全球关税计划，这一消息令市场情绪陷入恐慌。他在公开讲话中明确表示，“对等关税”将针对“所有国家”，这与此前暗示的“温和”立场形成鲜明对比。

　　展望后市，星石投资认为，目前市场关于“4月决断”的关注逐渐升温，但短期市场风险偏好的回落并不意味着中期行情的结束，市场进入休整期是大多数行情都会经历的过程。

　　临近4月，星石投资建议关注两方面信息。一是财报公布对个股股价的影响。目前看科技股和中小盘股年报业绩预计偏弱，股市存量资金或向业绩超预期方向流动，这将进一步推动股市风格出现平衡。二是4月初美国整体关税政策。等市场外部风险落地后，市场风险偏好也将出现新的变化。

　　投资策略上，桓睿天泽总经理莫小城建议，投资者应当注重长期视角，并认识到当前市场可能正处于牛市早期阶段。在这一时期，市场波动性往往会显著增加，这要求投资者保持耐心，在面对市场波动时，坚定拿住低估的优质公司。

　　名禹资产认为，近期宏观因素影响较大，特朗普“对等关税”落地在即，市场短期波动或加大，短期红利、业绩景气的方向或相对占优，市场风格或更加回归基本面。投资机会上，关注震荡市中相对低估且具备长期投资价值的银行、保险，并关注一季度业绩景气或有可能超预期的方向，如上游贵金属、小金属、有机硅等化工品，中游工程机械、风电零部件，下游部分可选消费、消费电子等。中长期则继续关注产业趋势明确的科技方向。

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